Elektrifiering och AI-utbyggnad pressar upp efterfrågan på koppar, samtidigt som priset rusar. Förvaltare pratar om en framtida metallbrist och investerar därefter.
Sakta i backarna, menar råvaruanalytikern Olof Löf.
”Utbudet är underskattat”, säger han till Afv.
Affärsvärlden
Augusti 15, 2026
Olof Löf är råvaruanalytiker på RMG Consulting, och har bland annat medverkat i en studie för världsbanken om framtidens kopparbehov.
Han menar att vi mycket riktigt går mot en ökad efterfrågan.
Men enligt honom kommer det inte leda till någon flaskhals eller strukturell kopparbrists.
Det eftersom det finns goda möjligheter att öka produktionen.
"Utbudet är underskattat", säger han.
Boliden och Viscaria är långt ifrån ensamma om att vilja få fram mer koppar. Globalt finns det ca 1 700 annonserade kopparprojekt. Av dessa väntas cirka 400 kunna tillföra 20 miljoner ton i ny produktionskapacitet.
"Flera av dessa är gruvor är sådana som legat i malpåse, som öppnar och stänger baserat på prissvägningar och som inte behöver lika lång tid att sätta igång."
Dessutom finns koppar ofta i samma malm som andra metaller, exempelvis guld. När höga guldpriser driver fram nya gruvprojekt kan därför även kopparproduktionen öka.
Utöver nya projekt finns ytterligare en faktor som enligt Olof Löf underskattas.
”Det är ofta de stora nya projekten som väcker störst uppmärksamhet, men en stor del av den ökade efterfrågan kan tillgodoses genom expansioner och driftsoptimeringar i befintliga gruvor.”
Att få fram den nya produktionen kan samtidigt ta tid och periodvis pressa upp priset. Löf räknar också med att kopparpriset förblir högt i ett historiskt perspektiv.
Men det är enligt honom inte samma sak som en strukturell brist och varaktigt skenande priser.
”En gruvutvecklare baserar inte sitt projekt på kortvariga kopparpris, utan på vilket pris man tror på över en längre period.”
Parallellt fortsätter återvinningen av koppar att växa. I flera användningsområden kan koppar dessutom ersättas med aluminium, vilket kan bli mer attraktivt om kopparpriset stiger.
Utvecklingen på andra metallmarknader kan också illustrera en varningssignal. För bara några år sedan talades det om en exceptionell efterfrågeökning på litium och kobolt.
När utbudet svarade har verkligheten blivit en annan.
Litiumpriset har fallit kraftigt från rekordnivåerna 2022, vilket fått gruvor att stänga eller pausa produktionen.
På koboltmarknaden har ökad kopparbrytning i Kongo-Kinshasa samtidigt drivit upp produktionen, som utvinns som biprodukt. Resultatet blev ett överutbud.
Löf varnar också för att dra för stora växlar på efterfrågeprognoserna från exempelvis S&P Globals rapport.
Efterfrågan kommer att stiga kraftigt. Men sett över en längre tidsperiod är utvecklingen enligt råvaruanalytikern inte särskilt uppseendeväckande.
Historiskt har konsumtionen av raffinerad koppar fördubblats ungefär vart 25:e år, och även dagens prognoser ligger i linje med den trenden.
”Så vi är inte på väg in i den boom som det ibland talas om, utan snarare en fortsättning på den historiska trenden”, säger Olof Löf.
Historiskt har marknaden också lyckats möta den stigande efterfrågan med ökat utbud. Löf tror att samma mekanismer kommer att fungera även den här gången.
”Så vi ser varken en försörjningschock eller en strukturell obalans framför oss. men det är ingen enkel sak att öka utbudet, mer prospektering, kortare ledtider och tillgång till kapital är avgörande för att få fram de nya koppargruvor som behövs"
Läs hela artikeln här: https://www.affarsvarlden.se/artikel/kopparanalytikern-varnar-ingen-boom